La France émet pour la première fois à des taux négatifs | Think outside the Box | Scoop.it

L'Agence France Trésor a levé 7,7 milliards d'euros d'emprunts à court terme. Les taux des titres à 13 et 24 semaines sont ressortis négatifs. Autrement dit, les investisseurs sont prêts à perdre de l'argent pour prêter à l'Etat français.

 

Pour la première fois de son histoire, la France a levé de la dette ce lundi 9 juillet à des taux d'intérêt négatifs.

Lors de son adjudication hebdomadaire de Bons du Trésor (BTF), les taux des émissions à 13 semaines (3 mois) et 24 semaines (6 mois) sont en effet ressortis à respectivement -0,005% et -0,006%. Le taux moyen de l'émission à 50 semaines (1 an) est tombé lui à 0,013%, un niveau historiquement bas.

Cela signifie que, face à la tempête, les investisseurs se ruent sur ces papiers de court terme dans une logique de préservation de leur capital. Et ils sont prêts à percevoir des rendements négatifs, autrement dit à perdre un peu d'argent, pour protéger leurs avoirs. « C'est comme louer un coffre-fort à la banque », explique Mathieu Chabran, chez Tikehau IM.

Au total, l'Agence France Trésor, chargée de placer la dette française sur les marchés, a levé 7,7 milliards d'euros ce lundi, soit le haut de la fourchette envisagée.

« Second meilleur choix » derrière l'Allemagne

Dans son histoire, jamais la France ne s'est aussi bien portée sur les marchés qu'actuellement. Au cours des dernières émissions à 2, 5, 10 ou même 30 ans, les taux sont sortis à des niveaux historiquement bas.

Depuis le début de l'année 2012, le coût d'emprunt moyen français est de 2,14 %. Il était de 2,80 % en 2011, de 2,95 % en 2009 et de 4,15 % en moyenne sur la période 1998-2007.

L'engouement des investisseurs pour la dette française est lié à la crise et aux craintes d'un éclatement de la zone euro. L'Allemagne est la première bénéficiaire de ces inquiétudes, mais les investisseurs se reportent aussi sur la France, qui fait office de « second meilleur choix » dans la zone euro tant sa dette est liquide.

 

 

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